L’action Orpea, désormais appelée Emeis, a bondi de plus de 100 % depuis janvier 2025, portée par une amélioration financière notable. Les analystes visent un cours moyen de 10,58 euros contre 12,16 euros actuellement, avec un potentiel jusqu’à 15 euros. Les perspectives 2025 sont solides, mais les affaires judiciaires en cours et un historique très dégradé créent encore de l’incertitude.
Sommaire
Une remontée en cours… mais pas encore acquise
L’action Orpea, devenue Emeis depuis son changement d’identité, a déjà remonté fortement cette année.
Depuis janvier 2025, elle affiche une performance de +100 %, un rebond spectaculaire après une chute vertigineuse entre 2021 et 2023. Ce rebond s’appuie sur des résultats financiers 2024 bien meilleurs qu’attendu, ainsi que sur des prévisions encourageantes pour 2025.
Mais attention à ne pas se fier uniquement à la hausse récente.
Le cours actuel (12,16 euros) reste très éloigné des niveaux historiques, et la valorisation semble déjà refléter une partie de cette reprise.
Les analystes, par exemple, estiment un cours moyen cible à 10,58 euros, en dessous du prix actuel, bien que certains visent jusqu’à 15 euros.
Des résultats financiers 2024 en nette amélioration
Les chiffres publiés en avril 2025 montrent une dynamique positive. Le chiffre d’affaires atteint 5,636 milliards d’euros, en hausse de 8,4 %, avec une forte contribution des maisons de retraite. L’EBITDA progresse de 20 %, le cash-flow s’améliore, et la dette reste stable.
Le résultat net reste négatif, mais en très forte amélioration.
| Donnée | Valeur 2024 | Évolution |
|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 5,636 M€ | +8,4 % |
| EBITDAR | 740 M€ | Supérieur aux prévisions |
| EBITDA (pré IFRS 16) | 245 M€ | +20,1 % |
| Résultat net | -412 M€ | Amélioration de +1 Md€ |
| Trésorerie | 524 M€ | Stable |
| Dette nette (hors IFRS 16) | 4,701 M€ | Stable |
Pour un investisseur, cela montre que la restructuration commence à produire ses effets.
La gestion est plus rigoureuse, et le flux de trésorerie libre s’est presque équilibré au second semestre 2024.
Pourquoi l’action pourrait continuer à monter
Les perspectives pour 2025 sont porteuses d’espoir.
La direction vise une croissance de l’EBITDAR entre 15 % et 18 %, ce qui indiquerait une poursuite de la dynamique actuelle.
Plusieurs facteurs soutiennent cet objectif :
Le taux d’occupation dans les établissements progresse, ce qui augmente les recettes. Les prix des services sont mieux maîtrisés. Le programme de cessions d’actifs non stratégiques continue, avec déjà 916 millions d’euros sécurisés sur un objectif de 1,5 milliard d’ici fin 2025.
Si vous suivez le dossier en tant qu’investisseur, surveillez les prochaines annonces de vente. Cela réduira encore l’endettement et renforcera la solidité financière.
Autre élément : le vieillissement de la population.
D’ici 2035, 800 000 lits de soins seraient nécessaires en plus, rien qu’en France. Cela crée une demande structurelle forte pour les activités d’Emeis. L’accord avec NLV pour 25 nouveaux établissements aux Pays-Bas montre que le groupe veut se positionner dès maintenant.
Mais certains risques pèsent encore lourd
Malgré ces points positifs, le titre reste exposé à des risques sérieux.
Les scandales liés à l’ancienne direction ne sont pas clos. Des affaires judiciaires sont toujours en cours, notamment des accusations de maltraitance et des morts suspectes en Ehpad. Ces procès pourraient faire ressurgir de la méfiance, en particulier chez les investisseurs institutionnels.
Le secteur de la santé est soumis à la réglementation publique. Toute décision politique défavorable, comme une baisse des aides ou des contraintes supplémentaires, pourrait impacter la rentabilité.
Enfin, l’historique du titre joue contre lui. En 3 ans, l’action a perdu plus de 99 % de sa valeur. Même avec la remontée récente, elle reste associée à un dossier très abîmé, ce qui freine une partie du marché.
Que disent les analystes ?
Cinq analystes ont donné un avis sur le titre Emeis en ce début mai 2025. Leur objectif de cours moyen est de 10,58 euros, avec un minimum à 7,90 euros et un maximum à 15 euros.
Certains voient encore du potentiel, mais d’autres jugent le cours actuel déjà élevé.
Ce type d’écart traduit une incertitude élevée sur l’avenir de l’action. Pour un investisseur particulier, cela invite à la prudence.
Si vous souhaitez investir dans Emeis, envisagez d’étaler votre entrée en plusieurs temps (par exemple via un DCA, investissement programmé) pour limiter le risque.
Faut-il acheter maintenant ?
La remontée de l’action Emeis est réelle, mais elle repose sur des bases encore fragiles. Les finances s’améliorent, la demande de soins est en hausse, et le groupe est désormais soutenu par des acteurs solides comme la Caisse des Dépôts et la MAIF. Cela renforce la crédibilité du redressement.
Mais le passé pèse toujours lourd, et l’avenir judiciaire reste flou. Le cours actuel est supérieur à la moyenne des estimations d’analystes. Si vous détenez déjà des actions, gardez un œil sur les prochains résultats trimestriels. Si vous souhaitez entrer sur le dossier, faites-le progressivement, en limitant votre exposition.
Pour suivre de près l’évolution, vous pouvez activer des alertes de cours sur des applications comme ZoneBourse ou Boursorama, et lire les publications officielles d’Emeis disponibles sur leur site.
FAQ
L’action Orpea est-elle encore risquée malgré le changement de nom ?
Oui. Le changement de nom en Emeis vise à tourner la page, mais les risques judiciaires et la perte massive de valeur passée continuent de peser sur la perception des investisseurs.
Pourquoi le cours a-t-il doublé depuis janvier 2025 ?
Parce que les résultats financiers 2024 ont été meilleurs que prévu, avec une amélioration du chiffre d’affaires, de la trésorerie et des perspectives pour 2025. Cela a redonné confiance à certains investisseurs.
Quel est l’objectif de cours moyen des analystes ?
Il est estimé à 10,58 euros, avec un potentiel haussier jusqu’à 15 euros selon les prévisions les plus optimistes.
Peut-on investir dans Emeis via un PEA ?
Oui, l’action est éligible au Plan d’Épargne en Actions. Cela permet de bénéficier d’un cadre fiscal avantageux si vous la conservez sur le long terme.